热钱流入取利意在利差阻击行动早已开始

昨天，人民币汇率中间价显示，1美元对人民币6.1735元，比3日的6.1806元，大幅上涨71个基点。伴随着人民币汇率不断走高，汹涌而入的“热钱”已经吸引了主管部门的高度注意。人民银行行长周小川近日在上海举行的国际货币会议2013年年会上表示，国家相关部门已关注到“热钱”流动，并且已进行监测。他同时表示，中国不会通过竞争性的货币贬值，来提高国内的竞争力。

“热钱”阻击行动早已开始

“鉴于国际资本这样的大量流动，国家相关部门已看到了这个问题，并且已在进行监测。”针对“热钱”流入的问题，周小川明确表示。

国家外汇管理局此前公布的数据显示，在4月1日至5月31日的40个交易日里，人民币对美元汇率中间价17次创出2005年汇改以来新高。今年年初至今，人民币对美元汇率中间价已经远超去年1.03%的全年升值幅度。

与人民币汇率走高相伴的是“热钱”加速流入。今年以来，随着世界主要央行进一步开闸放水，全球资本流动愈发活跃，大批资金由发达经济体流向利率水平高且成长性好的新兴经济体寻求套利，中国自然是重要目的地。

实际上，相关主管部门对“热钱”的狙击已经开始。早在今年5月，国家外汇管理局连发了《关于加强外汇资金流入管理有关问题通知》等6份文件，从银行、企业等层面，规范外汇资金流入，强化外汇资金监测，严防跨境资金流动风险。

千亿美元通过外汇贷款入华

此前“热钱”流入中国，主要博取的是资产价格上升和人民币升值，因此与之相伴随的通常是股市暴涨、楼市火爆以及人民币单边升值。今年以来，股市没有起色，房地产市场在限购、限贷以及“国五条”新政的影响下难以为“热钱”提供容身之地，于是，快进快出地博取利差、汇差应是这轮“热钱”的主要目的。

不少企业通过虚假贸易等经常项目渠道以及“内保外贷”等资本项目渠道引入资金，导致中国贸易数据出现大幅上涨。今年前4个月，新增外汇贷款达到845亿美元，去年同期仅为226亿美元，截至4月末，外汇贷款余额同比增长37%，创出2010年以来新高，也大幅高于人民币贷款14.9%的同比增速。

在正常时期，外汇贷款增速与人民币贷款增速差距并不大。由此可以推算，今年有上千亿美元的资金通过外汇贷款形式进入我国，这也使得一季度我国金融及资本项下顺差激增，从去年四季度的200亿美元提高至1018亿美元。

银行业专家表示，资金的大量流入无疑会在短期内给我国经济及金融市场的调控带来较大压力。更重要的是，一旦未来海外的金融市场形势发生变化，这些逐利资金将会集中流出，进一步增大我国外汇及金融市场的运行风险。

新闻延伸

现在是促进利率开放好时机

周小川表示，中国正在稳步推进利率市场化，综合目前中国经济来看，现在是促进利率开放的一个好时机。

“其实我们从2005年实施汇改以来，人民币对美元已升值了35%。目前我国的外汇盈余已有所下降，这就给我们国家来推进汇率的市场化提供了一定空间。”周小川说。数据显示，2005年至2011年间，人民币汇率基本处于单边升值的状态。排除金融危机特殊时期，在单边升值的状态下，人民币汇率年均升值速度接近5%。杨汛（北京日报）

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