单日反转缘何沦为一日游行情

当前股市有着比较明确的调整要求,因为新股大规模发行所导致的扩容压力,使短期资金分流严重,根本没有足够资金来支撑权重股的上涨。而这几次的“单日反转”,实际都是在错误的时点上展开的,因此自然成不了气候。

就算未来市场供求重新恢复平衡,行情也得以企稳,风格转换是否能成功也难下结论。因为,风格转换需各种条件,资金供应充裕只是其中之一,而股市内部是否已为权重股的启动准备好了条件,这是需要认真斟酌的。而在当前环境下,对于风格转换,投资者需要慎重对待。

本周一,沪深股市出现颇有戏剧性的一幕:两市大盘在出现较大的回落后,由于部分蓝筹股的突然强势启动,行情逆转。当天,沪市一度探底3178点,但下午在不长的时间内就反弹到了3315点。深市在这天股指的振幅则达427点。在日K线图上,均拉出带较长下影线的阳线。

“单日反转”不成气候事出有因

这种格局,在技术上称之为“单日反转”,它的出现,往往预示着市场趋势将出现至少是阶段性的改变。事实上,也确实有很多投资者对周一的行情寄予了希望,认为这种由权重股引领的上涨行情。但是,周一的“单日反转”,现在看来也可说是“单日”反转,因为随着当天市场的结束,这波行情也随之消失。周二,市场看到权重股又表现很疲弱,前一天有8％以上涨幅的中国石化(600028),最终以跌势收盘。显然,受广泛关注的“单日反转”行情,并不成气候,其缺乏延续能力。而这种局面,实际上最近也不是第一次出现,在12月4日,沪市在大盘股突然启动后出现大幅震荡,并且由于权重股的顽强冲高而将股指拉升到3300点以上,同样也形成了盘中的“单日反转”。只是,到了下一个交易日,大盘股就强势不再,随后行情也就节节下跌。

资金供求不平衡造成反转夭折

那么,为什么近期会反复出现“单日反转”走势,而且又往往只是“一日游”呢？有人将这归结为市场在实现风格轮换时所出现的反复,这应该说有一定的道理,但是显然并不完整。因为没有解决下面一个更现实的问题:为什么风格转换会出现反复？实际上,分析一下目前的整个市场运行格局,就不难看出,近期的市场环境是颇为微妙的。一方面投资者很看好后市,普遍认为未来大盘会有超过30％的上涨。但与此同时,大家手中却并没有太多的资金,因为该买的人都买了,暂时还不想买的人,这个时候也不急于买。这也就意味着,这个时候市场资金面已变得比较紧张,只能在静态条件下维持某种平衡。可也就在这个时候,新股发行节奏骤然加快,连续快速发行,这就打破了原先脆弱的平衡。盘面显示,上周,股市的成交金额持续减少。无疑,在这种情况下,要发动板块行情都很困难,更不用说启动对资金需求量较大的大盘股行情了。有意思的是,也就在这个时候偏偏又有一些资金,对于市场上权重股迟迟没有启动的现实感到不能接受,迫切希望出现风格轮换,于是那些被认为有利于大盘股上涨的信息,都被充分加以利用。在12月初的时候,有关银监会不要求商业银行执行13％资本充足率的传闻,就引发了当时的“单日反转”,而周一迪拜世界受到阿布扎比当局金融支持的消息,也成为了这天权重股启动的重要催化剂。但是不难看出,这些信息在目前条件下是无从支撑权重股上涨的。虽然在一定条件下,这些权重股的瞬间拉升及随即出现的股指大幅上涨,会对一些投资者产生某种心理刺激,引发部分追涨的买盘出现,但这毕竟没有可持续性。应该说,当前股市有着比较明确的调整要求,因为新股大规模发行所导致的扩容压力,使短期资金分流严重,根本就没有足够的资金来支撑权重股的上涨。话说回来,这几次的“单日反转”,实际上是在错误的时点所展开的,因此它们自然成不了气候。

市场应谨慎看待风格转换

至于说等到市场供求重新恢复了平衡,行情也得以企稳了,那么这个时候市场会不会看到市场风格成功地实现转换呢？坦率说,现在还很难下这个结论。风格转换需要各种条件,资金供应充裕只是其中的一个,而股市内部是否已经为权重股的启动准备好了条件,这是需要认真斟酌的,这不是这篇短文所能阐述完的话题,不过在此,笔者还是愿意提示一句:对所谓的风格转换,投资者要慎重对待。

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