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单兵看好四大投资方向

发布时间:2021-01-07 20:01:52 阅读: 来源:流体管厂家

因此,对于大市值股票,构投资者将更多的采用价值股的投资策略和选股标准。

资本市场估值将长期下移

从2008年出现一波下跌行情之后,整个市场的特征可以归结为“转型”二字。

中国经济经历了三个阶段:先是商品经济,然后是资产阶段,现在已经进入了资本阶段。

由于前两个阶段隐含了后一阶段的价值,所以以前市场高估值是具有一定的合理性。2005年至2007年之间,我们经历了市场制度性变化和上一轮经济增长模式后期加速,这两者叠加效应所产生了超级牛市行情。

但是随着资本证券化的不断深入和发展,资本市场不断成熟,市场估值就会表现出接近于成熟市场的国际化趋势,这是一个长期的过程。

在中国经济向新一轮周期经济增长模式转型过程之中,投资者应该不断去适应资本市场估值长期下移过程中产生的结果。

从另一方面方面讲,投资者应该适应资本市场预期收益率不断下降的情况,尤其是机构投资者要有清醒的认识。我们认为,在未来很长的一段时间里,不会再出现市场普遍意义上的超高收益率现象。

如果从投资品种的结构来看,未来将涌现一批具有显著资本特征的股票,同时市场中的价值股和成长股将更加显性化。

目前,中国A股市场正处在新一轮周期的底部。在中国经济以及世界经济形成一个新的增长模式之前,还存在很大的不确定性,而且要充分认识到这个底部时间的复杂性和长期性。从中短期来看,风险就是不确定性,就是复杂的波动性,它可能大于投资者实际可实现收益的确定性。

从长期来看,我们将迎来一轮新的大周期性的牛市行情,但不会发生在今年,可能也不是明年,正如上一轮牛市结束在2008年初,但2005年是一个复杂的一年。牛市是一个长期的趋势。

未来看好四大投资方向

在这样的趋势背景下,投资者要寻找什么样的企业呢?

我认为,应该是那些具有良好的社会责任感、产业符合转型大方向、企业管理能够保证业绩优质增长的这一类企业。

2009年初我们提出看好转型期的未来“五新”红旗,经过市场的验证,我们现在继续看好这类行业方向,并在今年初提出四大投资方向作为未来的标的。

一是高端制造。在世界产业结构向中国转移后期和中国制造自身升级内在动力两者相结合的大背景下,高端制造蕴含比较明确的成长机会。

二是新能源和节能减排。寻找新的能源替代传统能源一直是世界各国持续努力的方向。当占有全世界电力近20%的核能因为日本因素面临零增长和负增长时,传统能源价格维持高位的时间可能超出预期,它将给其他替代能源带来投资与增长的机会。

而节能减排不仅是在能源价格压力下的必然,也是对过去粗放增长模式没有支付社会责任成本买单。因此,我们看好新能源和节能减排产业未来较为确定的成长性机会。

三是无线互联,这是一个主要与消费相关的大产业。它可能会延伸到很多行业,将带来一个新的消费模式的变革,并因此产生生产服务和消费服务行业的快速成长的机会,而物联网可能只是其中的沧海一黍。

四是航天军工。当经济发展到一定程度,需要具备保护自身经济成果相匹配的能力。不断成熟的市场经济与航天军工制造高效率之间的相互促进是一个大方向。可能短期面临的是相关企业产业链的整合,然后是整合之后的高成长。因此,从长期方向上,具备较为确定的成长性机会。

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