OLED发展一波三折中源智人业绩受影响-(XINWEN)

2016年年报发布后，身处OLED、机器人两大新兴热门行业的中源智人在营业收入实现增长的同时，净利润却大幅滑坡，引起市场关注。

近日，笔者走进位于深圳宝安的中源智人OLED和机器人生产基地，就业务发展、客户开拓等投资者较为关心的问题，对中源智人董事长黄道权进行了专访。

OLED发展一波三折

2016年，中源智人营业收入大增53％，达到1．3亿元，但是在净利润上，公司却亏损了1400万元，同比转亏。

中源智人总结的净利润大幅下降主要原因包括：一是占收入来源近74％的oled显示屏业务由于产能增速过快，出现质量问题，导致材料和人工成本大幅提高；二是部分研发项目，如裸眼3d高精度全贴合项目，投入颇高，但未能达到预期效果。

OLED是一个新兴的行业。据业内人士介绍，在行业上游，三星大约垄断了90％的市场份额，供应非常紧张；在行业下游，手环、指环、电子烟等需求增速又非常快。

供求矛盾导致OLED原材料在2016年最高和最低有高达五倍的价格差，因此原材料价格成为影响利润的重要因素。

在供求因素之外，OLED作为一个新型产品，黄道权介绍，整个行业在2016年都面临着技术和品质、良率的难题。因此，中源智人在OLED原材料和品质、良率问题上也付出了一些代价。

公司方面提供的数据显示，因为不良率和质量问题导致的折价销售，公司大约损失了800万元。

“有困难是正常的，但我们要从中吸取经验和教训。”黄道权表示，“现在技术问题解决了之后，预计会有新的订单进来。”

有了新的订单，黄道权又有了扩大新型OLED生产基地的想法。

另一方面，2016年3D的大热，中源智人也瞄准了不用戴眼镜的3D显示屏，即裸眼3D显示屏项目。“和国外顶尖的科技公司一起合作，七八个日本工程师折腾了一年，样机都出来了。”黄道权不无遗憾地说，但是目前市场上并没有主流厂商推动，需求没有匹配，加之技术难度较高，在投入了500万元之后，这个项目也暂停了下来，作为技术储备等待时机。

上述两项对业绩的影响达到1300万元左右，基本上与公司2016年的亏损额相当。

“有大客户可依赖也不容易”

依赖大客户，是中源智人发展这么多年来，持续面临的问题之一。

从早期的欧姆龙、索爱、诺基亚，到后来的三星，以及现在的全球最大智能可穿戴小型OLED生产商，来自最大客户的营业收入一度占公司总营收的97％。2016年虽然逐步下降，但还是占到了63％以上。

黄道权认为这个问题的关键是核心技术，“只要掌握了核心的技术，就算大客户走了，也能很快实现产品切换，找到新的客户。”

他举例说，公司早期是给诺基亚供应小屏手机显示屏的，后来诺基亚衰落，公司迅速切换到给三星供应大屏手机显示屏；三星把工厂搬到越南之后，公司又改动现有设备，生产小型可穿戴OLED显示屏。

“十年来我们大客户换过好多个，有些客户甚至已经倒下了， 但是我们还活着，这都是因为公司拥有显示屏COG－FOG核心制造技术。”黄道权表示。

客观来说，中源智人所处的液晶显示OEM行业，市场上大客户是有限的。尤其是现在的小型可穿戴PM－OLED设备生产企业，最大的客户只有台湾智晶、信利、维信诺等三家。

据介绍，一旦大客户订单进来，很容易把整个公司的产能吃掉。而且公司做得越好，客户订单就越多。从这个角度，黄道权开玩笑称“有大客户愿意让你依赖，我觉得也是件光荣的事”。

但不管是从企业经营，还是投资者关注的角度，大客户依赖都是需要解决的问题。据证券时报记者了解，今年中源智人正在谈判引入新的客户，如果成功，对单一客户的高度依赖将会得到改善。

除了引入新客户，中源智人的另一个解决途径是产品的多元化，具体方向则包括公司正在研发的智能图像机器人等产品。

“机器人替代人工，可以减少人员大幅波动带来的品质和产能风险，也能为企业降低成本。”黄道权说。

机器人收入逐步体现

中源智人的工业机器人主要应用在3C行业。黄道权介绍，早期中源智人研发机器人是用于替代内部生产需要，并非为市场销售，后来日本的客户测试了公司的工业机器人，主动提出采购。

从财务上看，2016年中源智人的机器人业务收入只有250多万元，仅占全部收入的2％，比2015年的485万元还低很多。

“我们的OLED产品，出货了收到款就能确认收入。”黄道权解释，但是机器人不一样，要等到客户验收完成，才能确认收入。而从出货到客户验收完成，大约需要半年到一年的时间，因此机器人收入的确认，有一定的滞后性。

据中源智人的公告，2016年中源智人在机器人销售上进展颇佳，收获了世界五百强企业伟创力、世界最大的拉链企业日本YKK，以及日本日东电工集团等著名企业的机器人订单。

在中源智人的机器人生产基地内，记者也看到了多台准备交付给伟创力公司的机器人。

年报显示，2016年中源智人又投入了包括异型插件机器人、晶闸管激光焊锡机器人、柔性印刷线路板智能检测机器人等10个机器人项目。黄道权说，“工业机器人系统集成业务的收入，将会在2017年的财务上体现出来。”

黄道权表示，在主要收入来源OLED品质、良率等的技术问题得以解决的同时，工业机器人业务收入也将逐步扩大，2017年或2018年将是公司业绩的拐点。

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