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【资讯】小盘股还能牛多久

发布时间:2020-10-17 01:51:58 阅读: 来源:流体管厂家

小盘股还能牛多久

牛了半年的创业板,昨日迎来了中幅调整。由于创业板指数正好逼近千点关口,此次调整引人遐想。借用近期一份研报的标题,这是“开始的结束还是结束的开始”?  以创业板为代表的小盘股,在自去年12月4日以来的本轮行情中,表现远胜大盘股。在此期间,上证指数上涨不到14%,中小板指数上涨32%,创业板指数涨幅达到66%。春节后,小盘股更是与大盘股一牛一熊,分道扬镳。  小盘股为什么这样牛?  一是经济转型期的估值体系切换。近两年来,传统蓝筹股特别是周期股,逐步遭到资金抛售;代表经济转型方向的新产业、新模式公司,日益受到资金追捧。这是资本市场对中国经济未来在“用脚投票”。  二是经济弱复苏背景下的成长股炒作。近几个月的经济数据都比较疲软,基本面不理想,市场预期好不到哪里去。从成交量来看,股市一直是存量资金在折腾。在这种情况下,有限的资金不会选择大盘股发动行情,就只能围绕小盘股进行题材炒作。于是,具有想象空间的成长股概念红极一时。  三是IPO暂停大半年,导致优质小盘股的稀缺性得到强化。部分质地不错的小盘股,由于标的过于稀缺,成为活跃资金集中追逐的对象,于是出现了“强者恒强”的现象,带动整个创业板和中小板走强。  小盘股还能牛多久?  先看估值。资本市场可以对符合经济转型方向的公司给予溢价,但也有个限度。目前中小板市盈率26倍左右,创业板市盈率超过40倍。用证监会前任主席郭树清的话说,市盈率超过40倍的股票,绝大多数会成为“有毒的金融资产”。无论中外股市,这一判断已被多次证实,难道本次会是个例外?  再看高成长的可持续性。中小板和创业板开设以来,上市公司过千家,被热炒过的个股不少,真正成长为千亿级大公司的,仅苏宁电器和洋河股份两家而已。更何况这两家现在也都陷入低迷。可见持续的高成长,概率非常低。  值得高度重视的还有大小非解禁。产业资本对公司价值的理解往往更为准确,大小非解禁向来为价值派投资者所关注。5月以来,解禁大小非的抛售非常坚决,2日至8日短短5个交易日内,创业板和中小板高管套现逾23亿元,其含义不言而喻。  最后,随着IPO重启渐行渐近,前述优质小盘股的稀缺性亦将消退。由于本次暂停IPO时间较久,积累的待上市公司家数较多,加之最为严苛的财务核查为公司质量做了进一步背书,已有不少资金虎视眈眈,等待届时转战新股。上述因素叠加,眼下的小盘股炒作或将退潮。

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