下一波欧洲银行危机或将爆发必利胜风波报警dd-【新闻】

发布时间：2021-04-11 18:13:20 阅读：次来源：流体管厂家

下一波欧洲银行危机或将爆发必利胜风波报警

葡萄牙最大上市银行必利胜（BES）上半年巨亏36亿欧元，股价一泻如注。对冲基金得势不饶人，加强火力狙击，必利胜股价今年累计暴挫八成，政府决定动用公帑挽救。

过去两年，欧债危机已逐步淡出市场视线范围，西班牙、意大利以至必利胜所在国家葡萄牙，主权债息无不大幅回落，政府举债成本较欧债危机爆发前还要低。欧元区不再风声鹤唳，对环球金融稳定无疑贡献良多，但表面平静非但掩盖不了银行业和经济的深层忧患，欧洲央行承诺竭尽所能捍卫欧元区，更为欧洲银行危机重组埋下伏线。骤听之下，老毕的话好像前言不对后语，但大家只要把焦点由金融市场转移至实体经济，从企业、百姓、政府与银行之间的互动思考问题，欧洲央行的承诺治标不治本，答案便写在墙上。

治标不治本

下一波欧洲银行危机将于何时何地爆发无法预料，但保加利亚6月出现挤提、葡萄牙7月发生必利胜风波，恐慌也许谈不上，但类似事件接踵而来，银行深层矛盾难解，警号已清楚响起。

不容否认，欧洲央行承诺必要时入市买债，成功阻止边缘国债息狂升“冲散”欧元区，西意葡经济困局虽半点未减，但随着借贷成本降至历来最低水平，融资无路举债无门、国家违约逼在眉睫的紧急状况，早已迎刃而解。

可是，欧债危机卷土重来的可能性下降，不等于银行和实体经济困境纾缓。

西意葡政府债券的投资者，主要为当地金融机构，欧洲央行金口既开，必要时入市力撑，银行遂放心增持边缘国主权债，以享胜于德英等大国债券的投资回报。然而，银行在债券上配置的资金越多，向当地企业和消费者提供的信贷便越少，试问边缘国经济如何能稳步复苏？欧洲公司融资极度依赖银行，百业“五行欠水”，资金周转尚且未必有着落，遑论扩张增聘。

在这样的环境下，失业率超高的希腊、西班牙；未至超高却也甚高的意大利、法国，就业市场改善谈何容易？经济不景、失业居高难下，企业、家庭的还款能力岂能不持续恶化，银行呆坏账问题焉能不益发严重？

回想欧债危机如火如荼那段日子，欧洲央行行长德拉吉若不“拍胸口”竭尽所能，世人所知的欧元区今天是否依然存在，难说得很。然而，话得说回头，财困国水浸，正是迫使她们“洗心革面”厉行改革的大好时机。如今“雨过天晴”，必利胜陷困前，西班牙举债成本一度且低于美国。融资既易如反掌，财困国在经改上能拖就拖，于公共财政上故态复萌能借就借，可能性不容抹煞。欧洲央行的承诺虽大大降低欧债危机失控的风险，但银行既不会因此而活化信贷，增持边缘国债券之举更导致投入实体经济的资金减少。这一切，对改善就业和纾缓不良贷款皆有害无益。

恶性循环积重难返

欧洲央行以至整个欧盟，迄今对这个深层次矛盾拿不出任何妥善解决方案。老毕无法预知下一波欧洲危机何时发生，但银行业肯定是高危地带，当中意大利的情况尤其值得关注。

意国银行业协会上月发表的数据显示，不良贷款总额从2008年的870亿欧元，急升至2900亿欧元水平；过去三年，意大利四十家主要银行集团平均计算录得经营亏损。随着失业高企经济疲弱，银行为控制资产质素，信贷条件持续收紧，恶性循环就此形成。

美国金融危机最黑暗时期，银行不良贷款比率约在5.6％水平见顶。意大利银行整体呆坏账高达2900亿欧元，折合港元接近3万亿。老毕相信，意大利当前境况，较金融海啸时期的美国差得多。

欧洲央行的承诺治标不治本，而欧盟正在推动的银行业联盟（banking union），一则远水难救近火，二则主要针对银行出事后如何安排投资者和储户分担拯救成本，借此减轻纳税人的负担，对带领实体经济与不良资产走出恶性循环并无明显帮助。

欧洲银行业下一波危机，一时三刻未必便全面爆发，但不及早处理，矛盾只会愈积愈深，最终必再度祸延全球。